阿里巴巴斥資4億多卡位5G銷售渠道
深圳市愛施德股份有限公司（002416.SZ，以下簡稱“愛施德”）連發多條公告：阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（以下簡稱“阿里網絡”）以每股約5.15元的價格，認購非公開發行不超過約7910萬股股票，完成戰略投資，雙方將建立和加強在線上、線下等方面的合作；阿里網絡、愛施德還將與管理層持股公司，三方出資1億元成立新的合資公司。
也就是說，上述非公開發行股票經過愛施德股東大會和中國證監會批準后，阿里巴巴將以6%的持股比例成為僅次于實際控制人深圳市神州通投資集團有限公司董事長黃紹武，成為愛施德第二大股東。
愛施德也成為阿里網絡在A股持股比例超過5%的第五家公司。阿里網絡曾先后入股美年健康、居然之家、千方科技和分眾傳媒。除此之外，阿里巴巴還通過其他實體入股過其他公司，如淘寶（中國）軟件有限公司是蘇寧易購的第二大股東。
受此消息影響，愛施德27日開盤一字漲停，當日開盤價7.79元維持至收盤，漲幅為10.03%，成交量為4.2萬手。同日晚間，愛施德發布2020年第一季度財報。
成立新公司確保入股完成既定目標
愛施德發布公告顯示，其與阿里網絡于4月25日在深圳簽訂了《股份認購協議》，阿里網絡為阿里巴巴美股上市公司Alibaba Group Holding Limited通過相關持股主體100%控股的公司。定價則依據定價為基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。
對于共同設立的新公司，公告并未披露具體名稱，只披露了相關股權結構：阿里巴巴持股51%，愛施德持股39%，而廣東新聯投資顧問合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“廣東新聯”）持股10%。廣東新聯為管理層持股主體，愛施德副董事長兼總裁周友盟持股70%。
合資公司擬定經營范圍包括3C數碼品類的分銷、零售、電商代運營和與新零售相關的科技創新。公告顯示，設立合資公司能更加有效地整合、利用雙方優勢資源，愛施德與阿里巴巴簽署的《戰略合作協議》中擬議的業務合作。
一位渠道行業人士告訴新京報記者，成立合資公司是阿里巴巴為了確保其投資能夠順利展開的必要動作。事實上，2019年，京東入股迪信通時，兩者也成立了合資公司，京東通過宿遷嘉時持股51%，而迪信通持股49%。
愛施德需要阿里大腿，緩解資金饑渴
隨著三大運營商集采招標陸續披露，中國市場5G商用正在加速。面向5G轉型，是整個通信產業鏈都在嘗試的，多個手機廠商已發布5G手機，甚至宣布接下來將全面支持5G。作為銷售渠道的一個環節，愛施德認為其自身正處于5G的關鍵發展期。
4月21日披露的2019年年報顯示，愛施德一方面通過對線上客戶的覆蓋，進一步滲透線上手機市場，另一方面整合線下手機零售門店，對線下門店進行改造。與此同時，該公司還在加強與三大電信運營商的合作，以及成立新的控股公司與新的手機品牌方合作，開展分銷和零售業務。盡管營銷費用下降了近6%，但其仍有6.86億元的支出，而營收卻并未增長。
然而，隨著廠商陸續進入線上，愛施德和迪信通這樣的線下渠道的生存空間受到擠壓，線下門店多有關停。上述行業人士告訴新京報記者，零售端的利潤微薄，盡管營業額不錯，但是房租水電費等成本累計，利潤就只剩下不到兩個點。同時，物流的發展這些因素也導致線下逐步被淘汰，而且線上基本上從不缺貨，而一般線下渠道很難保證。
對于線下向線上發展也同樣困難。雖然表面上線上砍掉了一些成本，但單店比較并不合理。如果整體來看線上的推廣費用依然很高，線下的客流成本在開店選址時就已經計算，而線上的客戶流量獲取成本更加不可控，且不斷增長。與京東、天貓這樣的大平臺相比，自建網絡渠道更加缺少流量。
不僅如此，從商業模式來看，愛施德也需要資金的支持，因為其通常提前支付賬款才能獲得商品，這導致2019年末預付賬款較年初增加了73.66%。然而，能夠獲得代理品牌的新產品又是其獲得利潤的關鍵，2019年8、9月代理的兩個品牌上新品使得其在第三季度的凈利潤明顯走高，而第二季度和第四季度經營活動產生的現金凈流量變化也與第三季度有關。
2019年更糟糕的是，愛施德因投資小貸資金平臺，尤其是花了近24萬元建設征信系統，導致其在建工程較年初增加了100%；愛施德以1.38億元出售了海南先鋒網信小額貸款有限公司，公司獲益2671.52萬元，而這導致上市公司凈虧損2505.45萬元。
從以往來看，愛施德2010年上市后籌錢的方式主要包括，公司發債和非公開發行股票。通過這兩種方式募集了37.28億元，已累計使用了37.11億元，尚未使用的只剩下1671.94萬元。根據愛施德公告，阿里網絡是作為戰略投資者引入的，通過此次非公開發行募資，將增強愛施德資金實力。
但多數受訪行業分析師告訴新京報記者，解決財務壓力才是愛施德最大的目的。愛施德也披露，此次融資將有望降低其資產負債率。公告顯示，2017年至2019年的三年年末合并財務報表口徑下，資產負債率均高于50%，而且2019年底流動負債占公司負債總額的99.94%。
入股是阿里的卡位，搶奪重要資源
對于為何入股愛施德，阿里巴巴方面回復新京報記者稱，這是在入股蘇寧之后，再次加碼家電產業，將形成天貓、蘇寧和愛施德的矩陣。2015年8月，阿里巴巴以283億元入股蘇寧易購，至2019年底，其依然是蘇寧的第二大股東，持股19.99%。
不過，一位行業分析人士告訴新京報記者，此番入股與蘇寧并不相同。由于蘇寧商業體的規模，與阿里巴巴之間的更多的是合作，入股愛施德則只是阿里巴巴的戰術卡位。京東此前已經入股了迪信通，一周前拼多多聯手國美，而留給阿里巴巴的可選資產并不多。
一位熟悉此次合作的工作人員告訴新京報記者，阿里巴巴看中了愛施德作為蘋果、榮耀和三星等手機品牌在中國區一級代理商的資格，這有助于天貓深入上游，加深在3C產業的布局。同時，愛施德覆蓋的10萬家線下門店、數字化新分銷和新零售業務創新，也將是雙方未來探索的方向，而股權層面的合作有利于戰略合作的高效推進。
上述愛施德財報顯示，愛施德分銷大數據平臺連接了全國30多個分支機構和辦事處，服務31個省級區域，覆蓋一線到六線城市全渠道和10萬家實體零售門店以及線上零售，管控5個配送中心和30多個區域分倉。不僅如此，愛施德在海外11個國家和地區實現了倉儲布局，正在拓展海外市場。
與此同時，愛施德旗下的酷動數碼是中國最大蘋果產品連鎖門店，以及蘋果授權優質經銷商和服務提供商，在全國擁有近100家蘋果零售門店和維修站。2019年，愛施德還獲得了蘋果中國區唯一一個線下渠道ASC（AppleCare Services）授權服務資質，提供廠家級的檢測維修、升級換新、屏幕保障等服務。
2019年，愛施德與合肥騏嘉通訊科技有限公司、無錫市奕恒思遠科技有限公司、深圳市勝啟投資有限公司擬共同投資成立控股子公司深圳市實豐科技有限公司，新公司主要聚焦三星品牌手機分銷和零售新業務，開拓三星分銷和零售新興市場。
財報顯示，報告期內，愛施德3C新分銷客戶數量突破2萬家，較上年增長94%。一位熟悉天貓業務的行業人士告訴新京報記者，天貓在美妝和快消品品類優勢明顯，但在3C品類，其一直與京東和拼多多的競爭十分膠著。對各平臺來說，3C品類難以形成差異化的競爭，因此掌握更多的獨家資源是平臺獲勝的關鍵。
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